Dış Borcun Vade Yapısının BIST Banka Endeksi Üzerindeki Asimetrik Etkileri: NARDL Yaklaşım

Bu çalışma, Türkiye’de kamu ve özel kesime ait kısa ve uzun vadeli dış borcun BIST Banka Endeksi üzerindeki asimetrik etkilerini 1996–2024 dönemi için incelemektedir. Çalışma kapsamında, dış borcun farklı vade yapılarının bankacılık sektörü üzerindeki etkilerinin simetrik olmadığı varsayımıyla, NARDL (Nonlinear Autoregressive Distributed Lag) yöntemi kullanılmıştır. Öncelikle serilerin durağanlık düzeyleri ADF ve KPSS testleriyle belirlenmiş, ardından eşbütünleşme ilişkisi ARDL sınır testiyle analiz edilmiştir. Elde edilen bulgular, dış borcun vade yapısının BIST Banka Endeksi üzerinde uzun dönemde istatistiksel olarak anlamlı ve asimetrik etkiler yarattığını göstermektedir. Özellikle kamu kesimi kısa vadeli dış borcundaki negatif şokların bankacılık endeksi üzerinde aşağı yönlü baskı yarattığı, özel sektör uzun vadeli borçlarındaki pozitif şokların ise endeksi desteklediği tespit edilmiştir. Çalışma sonucunda elde edilen bulgular, dış borçlanma stratejilerinin vade yapısına göre yeniden değerlendirilmesi gerektiğine işaret etmektedir. Sonuçlar, politika yapıcılar ve yatırımcılar için önemli çıkarımlar sunmakta ve dış borcun sektörel etkilerinin analizinde asimetrik modellerin dikkate alınmasının gerekliliğine vurgu yapmaktadır.