Green Goals or Red Flags: A Case Study on the Economic Sustainability of the World's Greenest Football Club Using the Revised Altman Z-Score

Amaç: Forest Green Rovers FC, dünyanın ilk vegan futbol kulübü olarak kabul edilmekte ve FIFA tarafından dünyanın en sürdürülebilir futbol kulübü olarak gösterilmektedir. Bu özellikler, kulübün sosyal ve çevresel eşitlik alanındaki özgün konumunu vurgulamakla birlikte finansal risk profiline ilişkin soruları da gündeme getirmektedir. Bu çalışma, İngiltere Ulusal Liginde mücadele eden Forest Green Rovers FC’nin finansal sürdürülebilirliğini ve iflas riskini değerlendirmek amacıyla gerçekleştirilmiştir.Yöntem: Çalışmada kulübün finansal analizinin gerçekleştirilmesi amacıyla revize edilmiş Altman Z‑skor modeli kullanılmıştır. Analiz, son beş mali yıla ait finansal tablolara dayanmaktadır.Bulgular: Analiz sonuçları, kulübün mali yapısında 2022’den itibaren belirgin finansal bozulmayı göstermekte; bu durum kötüleşen finansal oranlar, azalan likidite ve kârlılık, negatif öz sermaye ve artan faaliyet zararlarıyla kendini göstermektedir. Güçlü çevresel ve kurumsal sosyal sürdürülebilirlik uygulamalarına rağmen, kulüp sürekli yüksek finansal kriz düzeyini yansıtan bir Z‑skor eğilimi sergilemekte ve bu da uzun vadede iflas riskine karşı kalıcı kırılganlık işaret etmektedir.Sonuç: Elde edilen bulgulardan yola çıkarak, modern spor yönetiminde finansal risk yönetiminin çevresel ve sosyal hedeflerle birlikte açıkça bütünleştirildiği bütüncül bir sürdürülebilirlik ve çok boyutlu değer yaratımı yaklaşımının gerekliliği ortaya konulmaktadır. Çalışma ayrıca yoğunlaşmış mülkiyet yapısı ve kırılgan nakit akışlarıyla finanse edilen yüksek maliyetli çevreci girişimlerin uzun vadeli finansal istikrarı tehdit eden bir “yeşil hırs riski” oluşturabileceğini öne sürmektedir. Bu çalışma, FIFA tarafından dünyanın en çevreci futbol kulübü olarak değerlendirilen Forest Green Rovers FC’nin finansal sürdürülebilirliğini revize edilmiş Altman Z‑skor modeli aracılığıyla inceleyen ilk araştırmadır.