استثمار الذهب في بورصات التداول الرقمي: بورصة الدينار الذهبي في ماليزيا أنموذجا = Gold investment in digital trading exchanges: the gold dinar exchange in Malaysia as a model

يبحث هذا العمل في استثمار الذهب عبر منصات التداول الرقمي من خلال دراسة حالة بورصة الدينار الذهبي الماليزية (BGD) التي أطلقت عام 2024. ويهدف إلى تقييم سلامة النموذج تشغيلياً وشرعياً من حيث: حقيقة الملكية، وتحقيق القبض، وآليات التسوية والحفظ والاسترداد، إضافة إلى المخاطر الرقابية والتشغيلية. اعتمدت الدراسة المنهج الوصفي لتوصيف بنية المنصة وخطوات التداول (الإيداع، والرقمنة، والمحافظ المزدوجة، والسوق الثانوية، والاسترداد المادي)، والمنهج التحليلي لفحص الضوابط الشرعية ذات الصلة بعقد الصرف والتقابض والغرر والرسوم، مع إبراز دور التدقيق الشرعي في التحقق من وجود الذهب ونقائه وتوازن المخزون وفورية المعاملات. وتشير النتائج إلى أن النموذج يقدم ربطاً رقمياً-مادياً واضحاً للذهب، ويعزز القبض الحكمي عبر التسوية الفورية وإمكان الاسترداد، مع بقاء تحديات تتعلق بالأمن السيبراني، وشفافية الرسوم، وقوة استقلالية التدقيق والحوكمة. وتوصي الدراسة بتعزيز الإطار التنظيمي، وتدعيم الأمن السيبراني، وتكثيف الإفصاح، واعتماد تدقيق مستقل منتظم لضمان الاستدامة والامتثال. = This work explores gold investment through digital trading platforms by conducting a case study on the Malaysian Gold Dinar Exchange (BGD), launched in 2024. It aims to assess the model’s operational and Sharīʿah compliance soundness in terms of actual ownership, possession, settlement, custody, and redemption mechanisms, in addition to regulatory and operational risks. The study employed a descriptive methodology to outline the platform’s structure and trading processes (depositing, digitisation, dual wallets, secondary market, and physical redemption), and an analytical methodology to examine Sharīʿah parameters related to the ṣarf contract, mutual possession, gharar, and fees. It also highlights the role of Sharīʿah audit in verifying the existence and purity of gold, inventory balance, and immediacy of transactions. The results indicate that the model provides a clear digital-physical linkage to gold and enhances constructive possession through instant settlement and capability of redemption. Meanwhile, challenges remain in areas such as cybersecurity, fee transparency, and the robustness of independent auditing and governance. The study recommends strengthening the regulatory framework, enhancing cybersecurity, enhancing disclosure, and adopting regular independent audits to ensure sustainability and compliance.