A Meta-Analysis of the Efficiency of Black-Scholes and Binomial Pricing Models: Sensitivity Analysis of Empirical Research

هدف از اين پژوهش ارزیابی کارایی مدل­های قیمت­گذاری بلک-شولز و دوجمله­ای مبتنی بر مطالعات تجربی است. این پژوهش، از نظر ماهيت، تحليلي كاربردي است. ﻧﻤﻮﻧﻪ آﻣﺎري اﯾﻦ پژوﻫﺶ ﺑﺮگرﻓﺘﻪ از ﻧﺘﺎﯾﺞ 54 ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ داﺧلی و خارجی در بین سال‌های 2024-2000 است. فرا تحلیل بر روی نمونه‌ی شامل 39 مقاله از بلک شولز نشان داد که در سطح کل مقاله ها و در مقاله‌های JCR_Scoppus، بین خریدوفروش بین قیمت‌گذاری اختیار معامله اروپایی به روش بلک شولز و قیمت بازار تفاوت معناداری وجود دارد که نشان‌دهنده وجود آربیتراژ در بازار است. نتایج حاصل از فراتحلیل بر روی نمونه‌ی شامل 15 مقاله به روش دوجمله‌ای نشان داد که در سطح کل مقالات بین خریدوفروش بین قیمت‌گذاری اختیار معامله اروپایی به روش بلک شولز و قیمت بازار تفاوت معناداری وجود دارد که نشان‌دهنده وجود آربیتراژ در بازار است و در مقاله‌های JCR_Scoppus بین قیمت‌گذاری خرید اختیار معامله اروپایی به روش دوجمله‌ای و قیمت بازار تفاوت معناداری وجود دارد؛ که نشان می‌دهد که بازار کارایی لازم را ندارد ولی در مطالعه‌های اختیار فروش اروپایی مشخص شد که بین قیمت‌گذاری فروش اختیار معامله به روش دوجمله‌ای و قیمت بازار تفاوت معناداری وجود ندارد؛ که نشان می‌دهد که مدل در مطالعه‌های اختیار فروش کارایی لازم را دارد.