Three essays on the impact of natural disasters on firms' performance

Cette thèse comporte trois essais empiriques qui examinent la relation entre les catastrophes naturelles et la performance des entreprises. L'objectif principal est de contribuer à la littérature sur les effets financiers des catastrophes naturelles en analysant leur impact sur la valorisation, la résilience, les rendements boursiers et la volatilité.Dans le chapitre 1, nous définissons le risque lié aux catastrophes naturelles et examinons leurs implications financières croissantes pour les entreprises. En nous basant sur la littérature théorique et empirique, nous analysons comment ces événements affectent les opérations et la stabilité financière. Ce chapitre fournit un cadre nécessaire pour comprendre les effets immédiats et à long terme des catastrophes naturelles et les opportunités potentielles pour les entreprises de renforcer leur résilience.Dans le chapitre 2, nous explorons l'impact de l'ouragan Sandy sur la valorisation des entreprises dans les régions touchées, en utilisant un échantillon de 3 007 entreprises américaines cotées à l'indice Russell 3000 entre 2010 et 2014. En appliquant les méthodes des doubles différences et de l'appariement par score de propension, nous trouvons une relation positive et significative entre l'ouragan Sandy et la valeur des entreprises. Les sociétés affectées montrent une amélioration des performances après 2012, comme une hausse des rendements sur actifs, une croissance des ventes et des dividendes accrus. Nos résultats suggèrent que l'aide fédérale et les indemnisations d'assurance ont joué un rôle essentiel dans la stabilisation des entreprises après la catastrophe.Dans le chapitre 3, nous examinons si les actifs intangibles peuvent atténuer les effets négatifs des catastrophes naturelles sur la performance des entreprises. En utilisant un échantillon de 378 entreprises américaines touchées par l'ouragan Sandy et en appliquant des modèles d'analyse de survie, nous montrons que les actifs intangibles accumulés avant la catastrophe réduisent l'impact négatif sur la stabilité des entreprises. Nos résultats soulignent que des actifs comme la propriété intellectuelle et les relations clients sont essentiels pour protéger les entreprises contre les chocs liés aux catastrophes.Dans le chapitre 4, nous utilisons des modèles ARMA-EGARCH pour étudier les effets des catastrophes naturelles sur les rendements sectoriels et la volatilité dans les Bourses de Hanoï (HNX) et de Ho Chi Minh (HOSE). Les secteurs des services financiers, des matériaux, des services publics et de l'énergie subissent des baisses significatives des rendements et une volatilité accrue après une catastrophe, tandis que le secteur de la santé à la HNX montre des signes de résilience. Ces résultats soulignent l'importance de stratégies sectorielles de gestion des risques, en particulier dans les économies en développement.En conclusion, nos résultats montrent que les catastrophes naturelles affectent significativement la performance des entreprises, tout en créant des risques et des opportunités. Les entreprises peuvent renforcer leurs stratégies de gestion des risques en intégrant les actifs intangibles comme mécanisme clé pour se protéger contre les catastrophes. De plus, l'impact différencié des catastrophes entre secteurs fournit des perspectives importantes, notamment pour les économies en développement.Mots-clés : Catastrophes naturelles, Ouragan Sandy, Valeur des entreprises, Résilience des entreprises, Actifs intangibles, Rendements boursiers, Volatilité des actions.