Yatırımcılar Cinsiyet Eşitliğini Nasıl Fiyatlıyor Bloomberg Cinsiyet Eşitliği Endeksindeki Türk Şirketlerinden Kanıtlar

Bu çalışmanın amacı, Bloomberg Cinsiyet Eşitliği Endeksi’ne (GEI) dâhil edilen Türk şirketlerinin endekse giriş duyurularının, söz konusu şirketlerin hisse senedi getirileri üzerinde anlamlı bir piyasa tepkisi oluşturup oluşturmadığını incelemektir. Bu amaçla, 2017-2023 yılları arasında 12 Türk şirketinin endekse dâhil edilme duyuruları üzerinden bir olay çalışması analizi gerçekleştirilmiştir. Çalışmada anormal getirilerin (AR) hesaplanmasında piyasa modeli kullanılmış ve karşılaştırma endeksi olarak BIST100 endeksi esas alınmıştır. Olay çalışması yönteminde, öncelikle duyuru tarihlerinden 10 gün öncesi ile 10 gün sonrasını kapsayan 21 günlük bir zaman diliminde ortalama anormal getiriler (AAR) elde edilmiş; ayrıca birikimli etkiyi değerlendirmek amacıyla altı farklı zaman penceresi için birikimli ortalama anormal getiriler (CAAR) ve hassas ağırlıklı CAAR (PWCAAR) değerleri hesaplanmıştır. Bulgular, AAR değerlerinin duyuru öncesi (-7, -6 ve -1), duyuru günü (0) ve duyuru sonrası (+3 ve +5) dönemlerinde pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı olduğunu göstermektedir. CAAR ve PWCAAR değerleri ise tüm zaman pencerelerde pozitif olmakla birlikte yalnızca (-7...0) zaman penceresinde istatistiksel olarak anlamlı bulunmuştur. Bulgular genel olarak, yatırımcıların cinsiyet eşitliğine yönelik kurumsal taahhütleri genel olarak olumlu karşıladığını ve bu uygulamalara duyarlı olduğunu göstermektedir; ancak etkinin kısa dönemli ve dalgalı bir yapıda olduğu görülmektedir. Bu doğrultuda, yatırımcı algısının güçlenmesine ve etkinin daha istikrarlı bir yapıya kavuşmasına katkı sağlamak amacıyla şirketlerin şeffaflık, yönetişim, düzenli raporlama ve uzun vadeli stratejik planlama çerçevesinde cinsiyet eşitliğine yönelik uygulamalarını daha tutarlı biçimde geliştirmesi faydalı olabilir.