Determinants of green fund investment among individual investors

Face aux défis environnementaux croissants, la finance représente un levier clé du changement durable. Dans ce cadre, les investisseurs individuels disposent de l’opportunité de contribuer en finançant des projets pro-environnementaux. Consciente de ce potentiel, la Commission Européenne met en avant l’importance des investisseurs individuels dans le développement du marché durable et dans l’établissement de l’investissement vert comme une solution courante pour la protection de l’environnement. Pourtant, ce potentiel reste inexploité, en raison d’un faible taux d’engagement individuel dans les investissements verts. L’objectif de cette thèse est d’explorer comment libérer le potentiel des investisseurs individuels en étudiant les motivations qui sous-tendent leurs décisions d’investir dans des fonds verts, ainsi que l’impact de ces motivations sur les montants alloués à de tels investissements. S’appuyant sur la théorie de l’utilité multi-attributs (MAUT), qui enrichit le modèle classique de moyenne-variance de Markowitz (1952) en intégrant la dimension environnementale des investissements comme critère supplémentaire dans la prise de décision, cette thèse analyse l’influence des facteurs financiers et non financiers sur le comportement d’investissement vert. Pour ce faire, les données ont été recueillies à l’aide d’un questionnaire original distribué par Panelabs, le principal fournisseur de données quantitatives pour les chercheurs en France. Ce questionnaire a ciblé un échantillon de 2,215 investisseurs individuels français. Nos résultats montrent que les motivations pécuniaires tant que non pécuniaires influencent de manière significative le comportement d’investissement vert. Parmi les facteurs étudiées, quatre ressortent comme les plus influents : la perception du rendement financier des fonds verts par rapport à celui des fonds conventionnels, les attentes du cercle social, l’orientation politique verte ainsi qu’une attitude positive envers les investissements verts. Cette recherche a pour contribution majeure la création d’un modèle intégratif des facteurs influençant l'investissement vert, qui combine trois approches théoriques et des composantes empiriques issues de la littérature sur l'Investissement Socialement Responsable (ISR). En mettant en œuvre ce modèle pour des investisseurs individuels français, la thèse améliore la connaissance du comportement d'investissement vert effectif. D’un point de vue managérial, cette thèse fournit aux acteurs financiers durables des pistes pour repérer les investisseurs verts potentiels et concevoir des stratégies en vue de favoriser les investissements environnementaux.