Designing a Model to Measure the Impact of Financial Information on Stock Price Efficiency Using the MICMAC Method

در بازارهای مالی، اطلاعات مالی شرکت‌ها منبعی حیاتی برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود و نقشی کلیدی در انعکاس واقعیت‌های اقتصادی در قیمت سهام ایفا می‌کند. هدف اصلی این پژوهش، طراحی یک مدل مفهومی به منظور سنجش تأثیر اطلاعات مالی بر کارایی قیمت سهام با بهره‌گیری از روش تحلیل اثرات متقابل (میک‌مک) است. در چارچوب این مطالعه، ابتدا متغیرهای کلیدی مرتبط با سودمندی اطلاعات مالی شناسایی و سپس روابط میان آن‌ها در قالب یک سیستم پویا مورد تحلیل قرار گرفت. جامعه آماری پژوهش را خبرگان حوزه مالی و دانشگاهی تشکیل می‌دهند و داده‌ها با استفاده از تکنیک دلفی و نیز تحلیل محتوای متون تخصصی گردآوری شد. یافته‌ها حاکی از آن است که عواملی همچون شفافیت افشاگری، پیچیدگی مقررات، به‌موقع بودن اطلاعات، کیفیت گزارشگری مالی و ریسک‌های سیاسی، بیشترین تأثیر را بر سودمندی اطلاعات مالی و در نتیجه بر کارایی قیمت سهام دارند. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که تقویت شفافیت، استانداردسازی افشاگری و توجه به ارزش‌ها و باورهای اجتماعی می‌تواند منجر به ارتقای اعتماد سرمایه‌گذاران و بهبود واکنش بازار به اطلاعات شود. مدل ارائه‌شده ضمن آنکه ابزاری کاربردی برای تحلیلگران و مدیران فراهم می‌آورد، بستری مناسب برای اصلاح سیاست‌های نظارتی و توسعه مطالعات آتی در حوزه کارایی بازار سرمایه به شمار می‌رود.