The effect of investors’ trading behavior on the relationship between tax avoidance and stock price fluctuations in companies listed on the Tehran Stock Exchange

هدف : هدف این پژوهش، بررسی تأثیر اجتناب مالیاتی بر نوسانات بازده سهام با تأکید بر نقش تعدیل‌گر رفتار معاملاتی سرمایه‌گذاران در شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. روش‌شناسی : جامعه آماری شامل کلیه شرکت‌های فعال در بورس طی دوره زمانی 1390 تا 1402 می‌باشد که پس از اعمال معیارهای غربال‌گری، نمونه‌ای متشکل از 168 شرکت انتخاب گردید. طرح تحقیق حاضر بر مبنای رویکرد پس‌رویدادی شکل گرفته است. پژوهش حاضر از نوع توصیفی-همبستگی طبقه‌بندی می‌شود. با توجه به ماهیت داده‌های جمع‌آوری شده، این تحقیق در دسته تحقیقات کمی قرار می‌گیرد و از نظر هدف نیز به عنوان تحقیق کاربردی شناخته می‌شود. برای تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیات، از نرم‌افزار ایویوز بهره‌برداری شده است و برای آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیون چندمتغیره با استفاده از داده‌های تابلویی بهره گرفته شده است. یافته‌ها : یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که اجتناب مالیاتی تأثیر مثبت و معناداری بر نوسانات بازده سهام دارد. همچنین، رفتار معاملاتی سرمایه‌گذاران رابطه بین اجتناب مالیاتی و نوسانات قیمت سهام را به‌طور معناداری تشدید می‌کند؛ به‌گونه‌ای که در شرکت‌هایی با سطح بالاتر گردش معاملات، اثر اجتناب مالیاتی بر نوسانات سهام شدت بیشتری دارد. دانش افزایی : در راستای استفاده ازنتایج پژوهش، نهادهای ناظر بازار سرمایه با اعمال الزامات شفافیت مالیاتی، ارتقای سواد مالی سرمایه‌گذاران و کنترل نوسانات ناشی از رفتارهای هیجانی، می‌توانند در جهت افزایش کارایی بازار و کاهش بی‌ثباتی قیمتی گام بردارند.