How Board Diversity Influences ESG Performance: Board Independence as a Moderator

[연구목적] 본 연구는 이사회 성별, 연령, 재임기간의 다양성이 기업의 ESG(환경, 사회, 지배구조) 성과에 미치는 영향을 실증적으로 분석하고, 이사회 독립성이 이들 간의 관계에서 조절역할을 하는지를 규명하고자 하였다.<br/>[연구방법] 금융감독원의 전자공시시스템에 공시된 281개 기업을 대상으로 이사회 다양성을 Blau 지수로 측정하고, ESG 성과는 한국기업지배구조원(KCGS)의 평가등급을 활용하였다. 위계적 회귀분석과 PROCESS Macro(Model 1)를 사용하여 조건부 효과를 분석하였으며, Johnson－Neyman 기법을 통해 조절효과의 유의성 영역을 확인하였다.<br/>[연구결과] 이사회 성별 및 재임기간의 다양성은 ESG 성과에 유의미한 정(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타난 반면, 연령 다양성은 부(－)의 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 이사회 독립성은 성별 및 재임기간 다양성과 ESG 성과의 관계를 강화하는 조절변수로서의 역할을 수행하였으나, 연령 다양성과 이사회 독립성의 상호작용 효과는 통계적으로 유의하지 않았다. ESG 성과를 각 영역별로 구분하여 이사회 독립성의 조절효과를 살펴본 결과, 사회, 지배구조 영역에서만 성별 다양성이 미치는 긍정적인 영향이 강화되는 것으로 나타났다.<br/>[연구의 시사점] 학문적으로 이해관계자 이론과 대리인 이론을 확장하여 이사회 구조가 ESG 성과의 주요 요인임을 규명하였다. 실무적으로는 형식적인 다양성 수준을 넘어 실질적 의사결정권한 부여와 이사회의 기능적 독립성을 강화하는 거버넌스 설계의 필요성을 강조하며, 연령 다양성에 따른 세대 갈등을 완화하기 위한 체계적 대응이 필요함을 제시하였다.