The Innovation Trap of Zombie Firms: Evidence from Big Data and Network Analysis

본 연구는 한계기업이 산업 혁신과 경제 전반의 지속 가능성에 미치는 영향을 실증적으로 분석하고자 하였다. 기존 연구가 주로 재무제표나 거시경제 변수 중심으로 한계기업을 정의하고 그 영향을 논의하였다면, 본 연구는 언론 기사와 같은 비정형 텍스트 데이터를 활용하여 새로운 접근을 시도하였다. 이를 위해 2005년부터 2024년까지의 주요 언론 기사를 수집하고, 텍스트 마이닝 기법을 통해 한계기업 관련 핵심 키워드를 도출하여 다층적 분석을 하였다. 토픽모델링을 통해 금융 불안정, 대출 및 금리 문제, 기술투자와 혁신 역량 등의 주요 의제를 추출하였으며, 네트워크 분석을 통해 키워드 간 관계성과 구조적 관계를 파악하였다. 분석 결과, 한계기업은 단순히 채무 불이행이나 부실의 문제를 넘어 금융시장 안정성과 혁신 생태계 전반에 부정적 영향을 미치며 산업 구조조정의 걸림돌로 작용하였다. 특히, 금리 인상 시기에는 중소기업의 부실화 가능성이 높아져 신기술 투자나 성장 전략이 제약받는 경향이 두드러졌다. 본 연구는 빅데이터 기반의 분석을 통해 한계기업 문제를 다각적으로 조명하였으며, 기존 정성적 논의를 보완하여 구조적 특성을 구체적으로 제시하였다. 분석 결과, 한계기업은 R&D 투자 집약도와 기술 인력 확보 수준이 낮으며, 기술협력 네트워크에서도 고립된 구조를 보였다. 특히 외부 자원 연계 부족과 미비한 조직 학습체계는 이들이 기술혁신 역량을 축적하지 못하는 주요 원인으로 작용하였다. 네트워크 분석 또한 한계기업이 산업 내 핵심 기술 및 자본 연결망에서 이탈되어 개방형 혁신 생태계로부터 배제되고 있음을 보여준다. 이러한 결과를 바탕으로 본 연구는 한계기업에 대한 정책이 단순한 구조조정이나 금융지원 차원을 넘어 혁신역량 회복을 위한 전략적 개입 전략을 포함해야 한다고 제언한다. 기술혁신 가능성이 있는 기업에 대해서는 R&D 투자 유도 및 전문 인력 유입을 지원하여 재도약을 도모하고, 비효율적 한계기업에 대해서는 생산적 전환과 질서 있는 시장 퇴출을 유도해야 한다. 본 연구는 언론 기사를 활용한 분석을 통해 한계기업 연구에 새로운 시각을 제공하고, 향후 정책 수립과정에서 언론 기반 분석의 활용 가능성을 제시한다.