The Nexus Between Macroeconomic Indicators And Economic Growth: Insights From Armenia

The analysis of the macroeconomic indicators of Armenia is of great importance and remains consistently relevant for several reasons. Armenia has a small, open economy that is highly dependent on imports, remittances (with significant contributions from the diaspora), and agriculture (unresolved food security issues). This article aims to examine Armenia's key macroeconomic indicators, with a particular focus on correlation analysis and Granger causality tests to identify significant interrelationships. Within the research framework, the following research objectives were defined: • Analyze the dynamics and trends of key macroeconomic indicators. • Identify correlation patterns between macroeconomic indicators. • Apply Granger causality tests to detect predictive relationships between these indicators. • Provide policy recommendations based on the research findings. The main research findings indicate that the service sector and exports are the primary drivers of GDP growth, whereas fiscal policies do not play a significant predictive role. Inflation has a strong impact on the USD exchange rate, while its influence on the EUR is less pronounced. The Central Bank’s interest rate shapes inflation dynamics, but inflation does not significantly influence interest rate adjustments. Finally, exchange rates (particularly USD and RUB) play a critical role in shaping trade flows, affecting both exports and imports. A strategic emphasis on strengthening the service sector and enhancing export competitiveness, alongside prudent monetary management, will be key to ensuring Armenia’s sustainable economic growth and macroeconomic stability. Исследование динамики макроэкономических показателей Армении имеет важное значение и остается актуальным по нескольким причинам. Армения -небольшая открытая экономика, которая в значительной степени зависит от импорта, денежных переводов (существенный вклад вносят представители диаспоры) и сельского хозяйства, сталкивающегося с нерешенными проблемами продовольственной безопасности. Основная цель данной статьи - проанализировать ключевые макроэкономические показатели Армении с акцентом на корреляционный анализ и тесты причинности по Грейнджеру для выявления значимых взаимосвязей. В рамках исследования были поставлены следующие задачи: • Проанализировать динамику и тенденции основных макроэкономических показателей. • Определить корреляционные зависимости между макроэкономическими показателями. • Применить тесты причинности по Грейнджеру для выявления предиктивных взаимосвязей между показателями. • Разработать рекомендации по экономической политике на основе полученных результатов. Основные результаты исследования показывают, что главными драйверами роста ВВП являются сфера услуг и экспорт, тогда как фискальная политика не играет значимой предиктивной роли. Инфляция оказывает существенное влияние на обменный курс доллара США, однако ее воздействие на евро менее выражено. Процентные ставки Центрального банка определяют динамику инфляции, но инфляция, в свою очередь, не оказывает значимого влияния на корректировку ставок. Кроме того, валютные курсы, особенно доллара США и российского рубля, играют критическую роль в формировании торговых потоков, влияя как на экспорт, так и на импорт. В этой связи стратегический акцент на укрепление сферы услуг, повышение конкурентоспособности экспорта и проведение взвешенной монетарной политики станет ключевым фактором обеспечения устойчивого экономического роста Армении. The analysis of the macroeconomic indicators of Armenia is of great importance and remains consistently relevant for several reasons. Armenia has a small, open economy that is highly dependent on imports, remittances (with significant contributions from the diaspora), and agriculture (unresolved food security issues). This article aims to examine Armenia's key macroeconomic indicators, with a particular focus on correlation analysis and Granger causality tests to identify significant interrelationships. Within the research framework, the following research objectives were defined: • Analyze the dynamics and trends of key macroeconomic indicators. • Identify correlation patterns between macroeconomic indicators. • Apply Granger causality tests to detect predictive relationships between these indicators. • Provide policy recommendations based on the research findings. The main research findings indicate that the service sector and exports are the primary drivers of GDP growth, whereas fiscal policies do not play a significant predictive role. Inflation has a strong impact on the USD exchange rate, while its influence on the EUR is less pronounced. The Central Bank’s interest rate shapes inflation dynamics, but inflation does not significantly influence interest rate adjustments. Finally, exchange rates (particularly USD and RUB) play a critical role in shaping trade flows, affecting both exports and imports. A strategic emphasis on strengthening the service sector and enhancing export competitiveness, alongside prudent monetary management, will be key to ensuring Armenia’s sustainable economic growth and macroeconomic stability.