Pengaruh Earnings Manipulation Shenanigans (EMS) Terhadap Volatilitas Idiosinkratik Return Saham yang Dimoderasi Oleh Kepemilikan Institusional (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2024)

Abstract. This study aims to examine the effect of Earnings Manipulation Shenanigans on Idiosyncratic Stock Return Volatility and to include Institutional Ownership as a moderating variable. In collecting the data, the researcher employed a purposive sampling method to obtain data that met the predetermined criteria. The sample used in this study consists of 43 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange up to 2023, with an observation period spanning five years (2020–2024), resulting in a total of 215 observations (firm-years). The research method used in this study is a verificative method with a quantitative approach. Hypothesis testing in this study was conducted using multiple linear regression analysis and moderated regression analysis. The results of the analysis show that Earnings Manipulation Shenanigans significantly affect Idiosyncratic Stock Return Volatility. Additionally, Institutional Ownership, as a moderating variable, does not moderate the effect of Earnings Manipulation Shenanigans on Idiosyncratic Stock Return Volatility. Future research is recommended to use alternative measurements of moderating variables that are assumed to influence Idiosyncratic Stock Return Volatility, such as Foreign Ownership and External Auditor Reputation. Abstrak. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Earnings Manipulation Shenanigans terhadap Volatilitas Idiosinkratik Return Saham dan menambahkan Kepemilikan Institusional sebagai variabel moderasi. Dalam melakukan pengambilan data, peneliti menggunakan metode purposive sampling sehingga mendapatkan data sesuai kriteria yang telah ditetapkan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 43 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sampai dengan tahun 2023 dengan rentang pengamatan lima tahun (2020-2024), sehingga diperoleh 215 pengamatan (firm year). Metode penelitian yang digunakan pada penelitian adalah metode verifikatif dengan pendekatan kuantitatif. Pengujian hipotesis pada penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode analisis regresi linear berganda dan regresi pemoderasi. Hasil dari pengujian yang dilakukan menunjukkan bahwa Earnings Manipulation Shenanigans berpengaruh terhadap Volatilitas Idiosinkratik Return Saham. Di samping itu juga, Kepemilikan Institusional sebagai variabel pemoderasi tidak memoderasi pengaruh Earnings Manipulation Shenanigans terhadap Volatilitas Idiosinkratik Return Saham. Saran penelitian selanjutnya diharapkan mengganti pengukuran variabel moderasi lain yang dapat diasumsikan mempengaruhi Volatilitas Idiosinkratik Return Saham, seperti Kepemilikan Asing dan Reputasi Auditor Eksternal. Kata Kunci: Earnings Manipulation Shenanigans, Volatilitas Idiosinkratik Return Saham, Kepemilikan Institusional