The economic impact for Spain of sanctions on Russia

Resumen.Mediante una combinacin de anlisis macro (evolucin de las partidas de exportacin a Rusia y de las inversiones) y microeconmico (estudio detallado de las empresas ms afectadas), podemos entender el alcance y las causas del impacto econmico para Espaa del conflicto de Rusia con Ucrania.En primer lugar, observamos que el impacto ha sido mucho mayor al estimado generalmente (5.400 millones de euros frente a los 500 millones que mencionan algunos autores) al no recoger la prdida de ingresos de empresas espaolas implantadas en Rusia, ni el impacto sobre el turismo ruso en Espaa.En segundo lugar, descubrimos que las causas principales del perjuicio econmico no son las prohibiciones legales (es decir, las sanciones y los embargos), sino las causas indirectas como las dificultades operativas (financieras y logsticas) y las ligadas al riesgo reputacional, con un peso relativo del 77,2% del impacto total.