The Impact of R&D Investments by Innovation Type on Firm Value

본 연구는 다양한 제품혁신 유형과 연구 개발 투자 전략 간의 상호작용이 기업 가치에 미치는 영향을 실증적으로 분 석하였다. 한국혁신조사(2018)를 통해 수집된 상장기업 757개 기업의 패널데이터를 나이스신용평가의 재무 정보와 연계하 여 분석하였으며, 최소제곱 더미변수법(LSDV)을 적용하여 분석을 수행하였다. 분석 결과 ‘개선제품 출시 & 시장 최초 제품혁 신’ 전략이 연구개발 투자와 결합할 때 토빈의 Q에 유의한 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면 ‘신제품 출시 & 자사 최초 제품혁신’ 및 ‘개선제품 출시 & 자사 최초 제품혁신’ 전략은 유의한 효과를 보이지 않았고, 후자는 오히려 기업 가치에 부정적 영향을 주는 것으로 분석되었다. 본 연구는 제품혁신 전략의 유형별 혁신 특성을 분석하고 이를 바탕으로 연구 개발 투자의 전략적 방향성을 제시함으로써 향후 기업들의 효과적인 기업 가치 제고 전략에 실증적 근거를 제공한다는 점에서 학 술적인 의의를 갖는다.