The Current Status and Challenges of Token Securities Platform Business

실물연계자산의 대체 투자 및 신규 자본 조달의 목적으로 나타난 토큰 증권 플랫폼은 정보 기술의 발달에 따른 디지털 자산의 혁신성을 기 반으로 하고 있다. 최근 금융위원회는 토큰 증권 발행 및 유통 규율 체계 정비 방안을 제시하며, 자본시장법의 규율 제도권 내에 증권형 토큰 발 행, 유통의 편입화 과정 및 법제화를 진행하고 있다. 이에 토큰 증권 유동화 비즈니스를 진행하고 있는 플랫폼 사업자들은 혁신금융서비스를 기반으로 전자증권법 및 자본시장법 증권 발행유통 규정을 준수하며 기존의 전자 증권이 아닌 표준화된 블록체인 기반의 토큰 증권 유통 시장 환경에 적응해야 하는 도전과 기회의 시간을 맞이하고 있다. 본 연구에서는 디지털 자산 유동화의 대체 투자 기법으로서 토큰 증권 발행의 의 미를 파악하고, 토큰 증권 발행 플랫폼 비즈니스가 처한 법적, 기술적 현안을 제시한다. 토큰 증권의 기초 실물 자산의 유형에 따른 토큰 증권 플랫폼 사업화의 실사례를 미술품, 부동산, 한우를 대상으로 나누터 분석한다. 법제화 단계에서 필요한 사업 모델 변화 전략, 발행유통 처분 과 정에서의 시장 활성화 방안을 제시한다. 또한 토큰 증권 플랫폼 사업자들의 블록체인을 활용한 혁신 기술의 적용 및 토큰 증권시장의 활성화를 위한 현안 쟁점에 대해 논의하며, 시장 활성화 방안을 실무적 관점에서 논의한다.