The Impact of Generalist CEOs on Analyst Forecast Bias: Evidence from China

본 논문은 통합적 경험을 지닌 CEO(Generalist CEO)가 애널리스트 예측 편향에 미치는 영향을 분석하며, 특히 CEO의 기능적 배경이 이러한 관계를 어떻게 조절하는지에 중점을 두고 있다. 2006년부터 2020년까지의 중국 상장기업을 대상으로 분석한 결과, 통합적 경험을 지닌 CEO는 예측 오류와 분산을 유의미하게 감소시켜 애널리스트 예측의 정확성을 향상시키는 것으로 나타났다. 특히, R&D 및 마케팅과 같은 산출지향적 기능 배경을 가진 CEO의 경우, 통합적 경험의 효과가 더욱 강하게 나타났으며, 생산지향적 기능 배경의 CEO는 그 영향이 약하거나 유의미하지 않은 것으로 확인되었다. 본 연구는 CEO의 기능적 경험 다양성을 측정하기 위해 딥러닝 모델을 활용하였으며, 리더십의 다양성이 시장 소통 및 정보 투명성에 미치는 영향을 분석함으로써 특히 중국과 같은 신흥시장에서 새로운 통찰을 제공한다. 본 논문의 연구 결과는 중국과 같은 신흥 시장에서의 기업 지배구조와 경영진 리더십이 시장 효율성을 높이는 데 중요한 역할을 한다는 점에서 시사점을 가진다.