The Impact of Financial Constraints on the Relationship between Business Strategy and Firm Risk

본 연구는 재무적 제약에 따른 기업의 경영전략이 기업위험에 미치는 영향을 검증하고자 한다. 경영전략은 대체제가 없고 신제품, 신기술 개발에 주력하는 선도형 전략과 규모의 경제를 추구하고 성과를 안정적이고 지속적으로 유지하려는 방어형 전략으로 구분할 수 있다. 이러한 전략의 차이는 기업의 위험과 관련이 있으며 재무적인 제약이 있을 경우 기업의 위험과 차이가 있을 것으로 보인다. 2010년부터 2022년까지 코스피와 코스닥 상장 기업을 대상으로 분석을 실시하였으며 그 결과 선도형 전략은 방어형 전략보다 상대적으로 기업위 험이 높은 것으로 나타났다. 그리고 선도형 전략은 재무적인 제약 수준에 따라 기업위험에 영향을 미치지 않은 것으로 나타났으며 방어형 전략은 재무적인 제약이 높을 경우 기업위험이 높은 것으로 나타났다.