The Impact of Foreign Ownership on Firm Profitability: Focusing on Korean Exporting and Foreign-invested Firms

본 연구의 목적은 외국인 소유권의 집중이 기업 수익성에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이를 위해 통계청의 「기업활동조사」 자료를 이용하여 2006년부터 2022년까지 기업-연도별 패널 자료를 구축했다. 분석 결과에 의하면 외국인 지분율의 상승은 총자산수익률로 측정한 수익성 향상에 긍정적인 영향을 미친 것으로 나타났다. 그러나 분석 대상 기업을 제조업으로 세분하면 수출 제조기업과 외국인 투자 제조기업 사이에 상이한 효과가 발견된다. 즉 수출 제조기업의 경우에는 외국인 지분율 상승이 기업 수익성을 향상시키는 유의한 영향이 존재하지만 외국인 투자기업의 경우에는 유의한 영향을 발견할 수 없었다. 그러므로 수익성 향상을 위해서 수출기업을 중심으로 외국인 소유권의 확대와 집중을 고려해 볼 수 있다. 그리고 외국인 투자기업의 경우에는 수익성 제약 조건을 완화할 수 있는 정책적 지원이 필요하다.