Navigating Global Risks: The Influence of International Diversification on Corporate Risk-Taking and the Critical Role of Independent Directors

본 연구는 국제 다각화와 기업의 위험감수 간의 관계를 분석하고, 사외이사의 역할이 이를 어떻게 조절하는지에 대해 분석한다. 2008년부터 2021년까지의 중국 제조업체 데이터를 사용하여, 해외 매출 비율(FSTS)이 일일 및 주간 주가 수익률의 표준 편차로 측정된 리스크에 미치는 영향을 분석하기 위해 최소 제곱 회귀 모형을 사용한다. 또한, 내생성 문제를 해결하기 위해 제조업 특화 평균 국제화(MFSTS)를 도구 변수로 활용한다. 분석 결과에 따르면, 국제 다각화는 기업의 위험감수를 상당히 증가시키며, 이는 해외 시장으로의 확장이 운영의 복잡성과 불확실성을 높인다는 것을 보여준다. 더 나아가, 사외이사의 존재와 성실성이 이러한 위험을 완화시키는 것으로 나타났으며, 이는 MFSTS와 사외이사의 역할 측정치 간의 부정적 상호작용항에 의해 입증된다. 이러한 결과는 높은 국제적 노출을 가진 기업에서 사외이사가 기업 지배구조에서 중요한 역할을 한다는 것을 강조한다. 본 연구는 중국 시장의 경험적 증거를 제공함으로써 문헌에 기여하며, 글로벌 비즈니스 운영을 관리하는 데 있어 강력한 지배구조 메커니즘의 중요성을 강조한다. 본 연구 결과는 정책 결정자와 실무자들에게 중요한 함의를 제공하며, 국제 다각화와 관련된 리스크를 완화하기 위한 효과적인 감독의 필요성을 강조한다.