A Study on the Relationship between ESG Performance and Credit Ratings of Listed Companies in Korea

본 연구는 2012년부터 2023년까지 우리나라 유가증권시장에 상장되어 거래되고 있는 제조업의 ESG 평가등급과 신용평점 간 관계를 실증분석 하였다. 실증분석 결과 첫째, ESG 등급은 신용평점에 영향을 미친다. 높은 ESG 등급을 가진 기업일수록 신용평점에 미치는 영향력이 더 높았다. 둘째, ESG 성과는 기업의 정보비대 칭을 감소시킨다. 기업의 ESG 성과가 높을수록 기업의 정보비대칭은 감소한다. 셋째, 기업의 ESG 활동성과는 기업의 자본비용(가중평균자본비용)을 감소시키는 결과를 가져온다. 마지막으로 기업규모별 ESG활동성과 중 신용평점에 영향을 미치는 그룹은 하위그룹과 상위그룹이었다. 중위그룹의 ESG 활동은 신용평점에 민감하지 못하는 것으로 나타났다. 반면, 자본비용에 영향을 미치는 그룹은 중위그룹과 하위그룹으로 나타나 상위규모기업보다 중하위그룹이 자본비용에 민감하게 반응하는 것으로 보인다. 기업의 ESG가 제도화됨에 따라 ESG 성과가 기업에 미치는 영향력이 증가하고 있으므로 기업들은 이에 대응하여 체계적인 노력이 필요할 것이다.