Effects of Jeonsee Yield on Sales Transactions and Jeonse Contracts

본 연구는 전세 기대수익률이 매매 거래량과 전세 거래량에 미치는 영향을 분석한다. 여기서 전세 기대수익률은 갭투자의 대리변수로 사용되었으며, 전세가율 수준에 따라 갭투자의 유인이 달라질 수 있음을 고려하여 전세가율이 중위값을 넘는 경우와 넘지 않는 경우로 나누어 조건부 분석을 진행하였다. 2014년-2021년 기간의 실거래, 전세수익률, 금리 등의 자료를 사용하여 패널회귀모형을 구축하였다. 분석 결과 전세 기대수익률이 증가하면 매매 거래량도 증가하는 경향이 있으며, 전세가율이 높아 자기자금 투입이 적어질수록 매입 성향이 강해지는 것으로 나타났다. 특히 전세가율이 중위값 이상일 때 계수값이 더 크게 나타났고, 중위값 미만에서는 유의미한 결과가 도출되지 않았다. 이를 통해 전세가율이 높을수록 자기자금 부담이 줄어들면서 매입 성향이 강해지고, 반대로 전세가율이 낮아 자기자금 투입이 커지면 매입 성향이 약해진다는 점을 실증적으로 확인하였다. 전세 거래량 역시 전세 기대수익률의 증가와 함께 증가하는 경향이 있으며, 전세가율이 중위값 이상일 때 계수값이 더 크게 나타났다. 이는 전세가율이 높을 경우, 전세자금대출을 통한 유동성 공급과 전세보증금 반환보증으로 인해 보증금 미반환 위험이 줄어들어 전세 소비 유인이 더 커졌기 때문으로 해석된다.