Diversification Discount Effect in IT Industry: An Analysis of the Correlation between SAP Stock Prices and Patents

이 연구는 IT 산업에서 글로벌 기업용 소프트웨어 분야 1위 기업인 SAP의 특허 활동과 주가 간의 관계를 분석하였다. 대상 기업이 출원한 특허 데이터(2000~2022)를 기반으로, 특허의 누적 효과와 연결성이 주가에 미치는 영향을 조사하였다. 연구 결과, 주가와 누적 특허 건수, 누적 특허 연결성, 그리고 HHI(Herfindahl-Hirschman Index) 지수 간에 강한 양의 상관관계가 있음을 발견하였다. 특허 출원 건수나 연결성의 연간 변동은 주가와 약한 부정적 상관관계를 보였으며, 이는 특허가 출원된 결과보다는 누적된 결과가 기업의 성과나 평가에 더 큰 영향을 미친다는 것을 시사한다. 또한, 연결성이 높은 특허를 출원할수록 주가는 높아지지만, 새로운 기술이나 분야로의 다양화는 오히려 주가와 부정적인 관계를 나타낸다는 것을 확인하였다. 이는 기업의 중요한 혁신 전략 중 하나인 다양화가 오히려 부정적 결과를 초래 한다는 다양화 할인 효과가 나타났음을 제시한다. IT산업에서의 기술 발달과 확산이 빠른 상황에서도 다양한 할인 효과가 나타나고 있다는 사실은 유사한 기업의 전략 수립에 의미 있는 통찰을 제공한다.